Blanka aktier – så fungerar blankning, risker, regler och skatt

Annonsupplysning: Sidan innehåller annonslänkar – vi kan få ersättning om du öppnar konto via en länk. Det påverkar inte hur vi beskriver produkterna.

Att blanka aktier betyder att du säljer aktier som du har lånat, i hopp om att kunna köpa tillbaka dem billigare längre fram. Blankning – även kallat kortning eller att gå short – är alltså ett sätt att tjäna pengar på att en aktie faller. Men det är också en av de mest riskfyllda affärerna på börsen, eftersom förlusten i teorin är obegränsad. Här förklarar vi steg för steg hur blankning går till, vad det kostar, vilka regler Finansinspektionen ställer upp, hur blankningsregistret fungerar, hur en blankningsaffär beskattas och vilka alternativ som finns.

Källa: Finansinspektionen och SkatteverketVarifrån kommer uppgifterna om blankning? Tryck för att läsa mer

Källa: Finansinspektionens sidor om blankning och blankningsregistret, lagen (2012:735) med kompletterande bestämmelser till EU:s blankningsförordning, Skatteverkets sida om blankning samt Konsumenternas bank- och finansbyrås vägledning om vad blankning är.

Vad uppgifterna visar: hur en blankning går till, vilka regler som gäller för korta positioner (förbudet mot nakenblankning och gränserna för anmälan och offentliggörande) och hur blankaren och utlånaren beskattas. Sidan anger inga aktuella lånekostnader, courtage eller säkerhetskrav – de skiljer sig mellan aktier och mäklare och finns i mäklarens prislista och villkor.

Senast kontrollerad: 11 november 2026. Regler och skatteregler kan ändras – kontrollera alltid aktuella regler hos Finansinspektionen och Skatteverket.

Länk till källan: Finansinspektionen – Blankning (fler källor finns i listan längst ner på sidan).

Sidan är allmän information och inte en rekommendation att blanka eller handla med någon särskild aktie.

Vad betyder det att blanka aktier?

När du köper en aktie tar du en lång position: du tjänar på att kursen stiger. När du blankar tar du i stället en kort position: du har sålt något som du måste leverera tillbaka senare, och du tjänar på att kursen sjunker. Finansinspektionen beskriver blankning som en försäljning av ett värdepapper som säljaren inte äger vid försäljningstidpunkten, utan har lånat eller säkerställt att det kan lånas.

Den som blankar kallas blankare. Den som lånar ut aktierna – ofta en institution, en fond eller privatpersoner via sin mäklare – kallas utlånare. Affären sker via en bank eller nätmäklare som förmedlar aktielånet. Begreppen blanka, korta, shorta och gå kort betyder i praktiken samma sak.

Så går en blankning till – steg för steg

1. Avtal med mäklaren. Blankning kräver normalt ett särskilt avtal om värdepapperslån, och ofta ett kreditavtal, eftersom en blankning som går fel kan göra att du blir skyldig mäklaren pengar.
2. Aktielån. Du behöver kunna låna aktien. Tillgången till aktielån varierar – i stora, likvida bolag finns det ofta aktier att låna, medan det i små bolag kan saknas helt.
3. Försäljning. Du säljer de lånade aktierna på börsen. Pengarna hamnar på kontot, men de är låsta som säkerhet så länge positionen är öppen.
4. Löpande kostnad. Så länge du har aktielånet betalar du en avgift eller ränta för lånet. Den kan ändras under lånetiden beroende på tillgång och efterfrågan.
5. Täckningsköp. När du vill stänga positionen – eller måste göra det – köper du tillbaka samma antal aktier på börsen.
6. Återlämning. Aktierna lämnas tillbaka till utlånaren och lånet avslutas. Resultatet är skillnaden mellan försäljningspriset och priset för täckningsköpet, minus kostnader.

Räkneexempel – vinst och förlust när du blankar

Exemplet bygger på påhittade siffror. Du lånar och säljer 100 aktier till 100 kronor styck och får in 10 000 kronor. Kostnader för aktielån och courtage är inte medräknade.

Kurs vid täckningsköp	Kostnad för täckningsköpet	Resultat före kostnader	Kommentar
60 kr	6 000 kr	+4 000 kr	Kursen föll 40 procent – du vinner
80 kr	8 000 kr	+2 000 kr	Kursen föll 20 procent – du vinner
100 kr	10 000 kr	0 kr	Oförändrad kurs – kostnaderna gör att du förlorar
150 kr	15 000 kr	−5 000 kr	Kursen steg 50 procent – du förlorar
250 kr	25 000 kr	−15 000 kr	Förlusten är större än hela försäljningsbeloppet

Exemplet visar den viktigaste skillnaden mot att köpa aktier. Köper du en aktie för 10 000 kronor kan du som mest förlora 10 000 kronor, eftersom aktien inte kan bli mindre värd än noll. När du blankar är den största möjliga vinsten 10 000 kronor (om bolaget blir värdelöst), men förlusten har inget tak. Konsumenternas bank- och finansbyrå påpekar just detta: en aktie kan i princip stiga hur mycket som helst, och då måste du kunna betala den aktuella kursen.

Vad kostar det att blanka?

Blankning har fler kostnader än ett vanligt aktieköp. De exakta nivåerna skiljer sig mellan mäklare och mellan aktier, så kontrollera alltid prislistan innan du gör en affär.

• Avgift eller ränta för aktielånet – betalas löpande så länge positionen är öppen. Ju svårare aktien är att låna, desto dyrare brukar lånet bli, och avgiften kan höjas under lånetiden.
• Courtage – både när du säljer och när du gör täckningsköpet.
• Utdelningsersättning – om bolaget delar ut pengar medan du har lånet måste du betala motsvarande belopp till utlånaren. Kursen sjunker normalt på x-dagen med ungefär utdelningens storlek, så för blankaren tar det ena ut det andra, men du behöver ha pengarna. Läs mer om hur aktieutdelning och x-dag fungerar.
• Kompensation vid emissioner – gör bolaget till exempel en företrädesemission kan du behöva kompensera utlånaren för de rättigheter hen hade fått. Läs om hur en nyemission går till.
• Ränta vid överbelåning – om säkerheten inte räcker kan mäklaren ta ut ränta på underskottet och i värsta fall stänga positionen.

Säkerhetskrav – därför binds mer kapital än du tror

Mäklaren kräver att du har säkerheter som täcker mer än värdet på den blankade positionen. Säkerheten kan bestå av pengar på kontot eller värdepapper med belåningsvärde, och kravet är ofta högre för aktier som anses mer riskfyllda. När kursen på aktien du blankat stiger ökar kravet i kronor räknat, eftersom det blir dyrare att köpa tillbaka aktierna.

Räcker säkerheterna inte längre blir kontot överbelånat. Då kan du behöva sätta in mer pengar eller sälja annat, och mäklaren har rätt att själv stänga positionen – ofta just när kursen gått emot dig som mest. Principen liknar belåning av en aktieportfölj, som vi beskriver i guiden om att låna till aktier.

Riskerna med blankning

• Obegränsad förlust. En aktie kan stiga mer än 100 procent, och du kan förlora mer än du fick in vid försäljningen.
• Aktielånet kan återkallas. Om inget annat har avtalats kan utlånaren när som helst kräva tillbaka aktierna. Då måste du göra täckningsköp direkt, även om kursen är ogynnsam eller omsättningen i aktien är låg.
• Short squeeze. När många har blankat samma aktie och kursen börjar stiga kan blankarna tvingas köpa tillbaka samtidigt. Köpen driver kursen ännu högre, vilket kan ge mycket stora förluster på kort tid.
• Uppköpsbud och goda nyheter. Ett bud på bolaget, ett starkt kvartalsresultat eller ett positivt besked kan få kursen att rusa över en natt, utan att du hinner agera.
• Tiden arbetar emot dig. Lånekostnaden löper varje dag. Även om du har rätt i att aktien ska falla kan det dröja så länge att kostnaderna äter upp vinsten.
• Börsen stiger ofta över tid. På lång sikt har aktiemarknaden historiskt stigit, så en blankare går mot den långsiktiga strömmen. Historisk utveckling är dock ingen garanti för framtiden.
• Myndigheterna kan ingripa. I exceptionella situationer kan Finansinspektionen enligt EU:s blankningsförordning begränsa eller tillfälligt förbjuda blankning, vilket kan påverka möjligheten att handla.

Regler för blankning i Sverige

Blankning regleras av EU:s blankningsförordning (EU) 236/2012 och den svenska lagen (2012:735) med kompletterande bestämmelser till förordningen. Finansinspektionen är behörig myndighet i Sverige. De viktigaste reglerna för dig som privatperson är:

Nakenblankning är förbjuden

Du får inte sälja en aktie som du varken har lånat, avtalat om att låna eller på annat sätt säkerställt att du kan leverera. En sådan försäljning kallas nakenblankning (blankning utan täckning) och är i princip förbjuden – både för privatpersoner och företag. Det är därför mäklaren måste ha ett aktielån på plats innan du kan blanka.

Stora korta positioner ska anmälas

Den som har en kort nettoposition i ett bolag ska anmäla den till Finansinspektionen när den når 0,1 procent av bolagets emitterade aktiekapital, och därefter för varje steg om 0,1 procent upp eller ned. Anmälan ska ha kommit in senast klockan 15.30 handelsdagen efter. Kravet gäller både fysiska och juridiska personer, och den som anmäler för sent kan få betala en särskild avgift.

Kort nettoposition	Vad gäller?
Under 0,1 procent av aktiekapitalet	Ingen anmälningsplikt
0,1 procent och varje steg om 0,1 procent	Anmälan till Finansinspektionen
0,5 procent och varje steg om 0,1 procent	Finansinspektionen offentliggör positionen och vem som har den i blankningsregistret

För en vanlig privatperson är gränserna sällan aktuella, eftersom 0,1 procent av aktiekapitalet i ett börsbolag motsvarar stora belopp. De visar däremot vilka stora aktörer som blankar.

Blankningsregistret – se vilka aktier som blankas

Finansinspektionens blankningsregister visar korta nettopositioner i bolag som handlas på reglerade marknader och handelsplattformar under FI:s tillsyn. Där ser du summan av alla anmälda blankningspositioner i ett bolag, och för positioner över 0,5 procent även vem som har dem.

Tänk på att registret inte visar allt. Positioner under 0,1 procent ingår inte, och uppgifterna publiceras automatiskt utan att FI granskar dem i förväg. Att ett bolag är hårt blankat betyder inte att aktien kommer att falla – det visar bara att vissa aktörer tror det, eller att de skyddar andra positioner. En hög blankningsgrad kan också öka risken för en short squeeze om kursen börjar stiga.

Varför blankar man?

• Spekulation: man tror att en aktie är för högt värderad eller att bolaget har problem som marknaden ännu inte förstått.
• Gardering (hedge): den som äger en aktieportfölj kan blanka en aktie eller ett index för att minska risken för nedgång, till exempel inför ett osäkert besked.
• Parhandel: man köper en aktie och blankar en liknande, för att tjäna på skillnaden mellan dem snarare än på hela marknadens rörelse.
• Professionella strategier: många hedgefonder blankar som en del av sin förvaltning, och likviditetsgaranter (market makers) använder korta positioner för att kunna ställa köp- och säljkurser.

Blankning är omdiskuterat. Förespråkare menar att den bidrar till bättre prisbildning och likviditet och att blankare ibland avslöjar övervärderade bolag. Kritiker menar att omfattande blankning kan förstärka kursfall i oroliga lägen.

Alternativ till att blanka aktier

Det finns andra sätt att tjäna på eller skydda sig mot en nedgång. De flesta är derivat eller börshandlade produkter med egna risker:

Alternativ	Så fungerar det	Största risken
Köpa säljoptioner	Rätt att sälja en aktie till ett bestämt pris inom en viss tid	Du kan förlora hela premien du betalat – men inte mer
Utfärda köpoptioner eller sälja terminer	Kort exponering via standardiserade kontrakt	Kan ge förluster som är större än insatsen
Bear-certifikat och mini futures (kort)	Börshandlade produkter som stiger när underliggande tillgång faller, ofta med hävstång	Hävstången räknas ofta om dagligen och värdet kan snabbt gå mot noll
Omvända ETF:er	Fonder eller produkter som ska ge motsatt utveckling mot ett index	Avsedda för kort sikt – den dagliga omräkningen gör att utvecklingen över tid avviker

En köpt säljoption skiljer sig från blankning genom att den maximala förlusten är känd i förväg. Läs mer i vår guide om optioner och om hävstång och omvända produkter i guiden om ETF:er. Gemensamt för alla alternativen är att de kräver att du förstår produkten och följer den noga.

Skatt när du blankar aktier

Skatteverket ser en blankningsaffär som en försäljning av aktier följd av ett köp. Reglerna nedan gäller blankning på en vanlig aktie- och fonddepå:

• Vinst eller förlust är skillnaden mellan vad du fick när du sålde de lånade aktierna och vad täckningsköpet kostade. Vinsten beskattas med 30 procent i inkomstslaget kapital, och förluster kan dras av enligt de vanliga reglerna för aktier.
• Beskattningsår: vinsten tas normalt upp det år du lämnar tillbaka aktierna till utlånaren. Har du inte lämnat tillbaka dem senast året efter försäljningen ska du ändå redovisa affären det året – och då beskattas hela försäljningsintäkten som vinst.
• Lånekostnaden får dras av som en kostnad i inkomstslaget kapital, i deklarationen vid punkt 8.1 (ränteutgifter m.m.). Den räknas inte in i kapitalvinstberäkningen.
• Utdelningsersättning som du betalat till utlånaren minskar försäljningsersättningen i kapitalvinstberäkningen, om du inte själv får utdelningen. Får du själv utdelningen dras ersättningen i stället av som en övrig kostnad i kapital.
• Om du redan äger likadana aktier när du lånar, anses dina egna aktier sålda först. Då sker vinstbeskattningen direkt vid försäljningen.
• Kontrolluppgiften från mäklaren visar försäljningen som en vanlig aktieförsäljning – det framgår inte att aktierna var blankade. Du behöver därför själv kontrollera att uppgifterna i deklarationen blir rätt.

På ett investeringssparkonto eller i en kapitalförsäkring beskattas inte vinster och förluster var för sig, utan kontot schablonbeskattas – om mäklaren alls tillåter blankning på den kontotypen. Läs mer om hur ISK beskattas. Kontrollera alltid aktuella regler hos Skatteverket.

Låna ut aktier – andra sidan av affären

Någon måste låna ut aktierna som blankas. Hos en del mäklare kan även privatpersoner låna ut sina aktier mot ersättning. Det här är bra att känna till:

• Utlåningen räknas inte som en försäljning, så du beskattas inte för att aktierna lämnas ut eller tillbaka.
• Ersättningen för utlåningen och den kompensation du får för utebliven utdelning beskattas som inkomst av kapital.
• Medan aktierna är utlånade kan du normalt inte rösta för dem på bolagsstämman.
• Du är beroende av att låntagaren och förmedlaren kan lämna tillbaka aktierna. Om aktierna inte kan återlämnas, till exempel för att bolaget köpts upp, kan det i stället ske en kontant avräkning som räknas som en försäljning.

Checklista innan du blankar

1. Förstår du att förlusten kan bli större än det du fick in vid försäljningen?
2. Finns det aktielån i aktien, och vad kostar det per dag eller år?
3. Hur stort är säkerhetskravet, och vad händer om kursen stiger 20, 50 eller 100 procent?
4. Finns det en kommande utdelning, emission eller rapport under perioden?
5. Hur hårt blankad är aktien redan enligt blankningsregistret – och hur stor är risken för en short squeeze?
6. Vid vilken kurs stänger du positionen om du har fel?
7. Är en köpt säljoption, som har en känd maximal förlust, ett bättre sätt att uttrycka samma åsikt?

Vill du i stället analysera om ett bolag är starkt eller svagt finansiellt kan nyckeltal som soliditet, EBIT och EBITDA och direktavkastning vara en bra början. För ett långsiktigt sparande är breda fonder ofta ett enklare alternativ – läs om vad en fond är och hur ränta på ränta får pengarna att växa över tid.

Vanliga frågor om att blanka aktier

Vad betyder det att blanka en aktie?

Att blanka betyder att du lånar en aktie, säljer den och senare köper tillbaka den för att lämna tillbaka den till utlånaren. Du tjänar pengar om kursen faller under tiden och förlorar om den stiger.

Hur mycket kan man förlora på att blanka?

I teorin obegränsat. En aktie kan stiga mer än 100 procent, och då kostar täckningsköpet mer än du fick in när du sålde. Den största möjliga vinsten är däremot begränsad till försäljningsbeloppet minus kostnader.

Kan man blanka på ISK?

Det beror på mäklaren. Vissa tillåter blankning bara på vanlig depå, andra även på ISK eller kapitalförsäkring. Kontrollera mäklarens villkor. På ett ISK beskattas inte varje affär för sig, utan kontot har schablonskatt.

Vad kostar det att blanka?

Du betalar en löpande avgift eller ränta för aktielånet, courtage vid försäljning och täckningsköp, ersättning för utdelningar under lånetiden och eventuellt ränta om säkerheterna inte räcker. Nivåerna skiljer sig mellan aktier och mäklare och finns i mäklarens prislista.

Hur länge kan man blanka en aktie?

Så länge aktielånet löper och du uppfyller säkerhetskravet, men utlånaren kan normalt återkalla lånet. Skattemässigt ska aktierna lämnas tillbaka senast året efter försäljningen – annars beskattas hela försäljningsintäkten som vinst.

Vad är nakenblankning?

Nakenblankning är att sälja en aktie utan att ha lånat den eller säkerställt att den kan lånas. Det är i princip förbjudet enligt EU:s blankningsförordning.

Var kan man se vilka aktier som är blankade?

I Finansinspektionens blankningsregister. Där visas anmälda korta nettopositioner, och för positioner över 0,5 procent av aktiekapitalet även vem som har dem.

Vad är en short squeeze?

En short squeeze uppstår när en hårt blankad aktie börjar stiga och blankarna tvingas köpa tillbaka aktier samtidigt. Köpen pressar kursen ännu högre, vilket kan ge mycket stora förluster för dem som blankat.

Är det lagligt att blanka aktier?

Ja, blankning med täckning är lagligt i Sverige. Nakenblankning är förbjuden, stora positioner ska anmälas och Finansinspektionen kan i exceptionella situationer begränsa blankning.

Källor

• Finansinspektionen – Blankning
• Finansinspektionen – Blankningsregistret
• Sveriges riksdag – Lag (2012:735) med kompletterande bestämmelser till EU:s blankningsförordning
• Skatteverket – Blankning
• Skatteverket – Aktier
• Konsumenternas bank- och finansbyrå – Vad är blankning?